海光信息看成A股算力龙头，在接连创下历史新高，市值打破3600亿，成为仅次于中芯国外的半导体“第二巨头”，当前它100多倍的估值，算贵吗？为什么这二年能逆势大涨，2年涨4倍呢？我追念了有三点：第小数，事迹推崇亮眼。

凭据公告，海光信息2024年展望已毕商业收入87.2-95.3亿元，同比大增45%-58.5%，归母净利润18.1-20.1亿元，同比大增43.3%-59.1%。分季度看，Q4单季营收中值29.88亿，同比增长44.4%，考据下流需求抓续开释。

公司自2021年起进入事迹爆发期，近三年营回答合增长率达99.55%，净利率从2020年的15.7%提高至2024年的21%以上，界限效应权贵。

另外，2024年研发过问展望达32.3-36.6亿元，占营收比重超35%，累计获发明专利774项、集成电路布图瞎想241项。高强度研发撑抓居品迭代，CPU已升级至第四代，海光四号，DCU深算三号研发成功，软件生态适配主流AI框架。货币资金储备超129亿元，资金欠债率督察在18%以下，为永远技艺攻坚提供弥散弹药。

第二点，国产替代加快。

基于AMD授权的x86架构，海光CPU兼容国外生态，性能对比Intel至强系列，以海光7390为例，32核64线程，主频3.3GHz，支抓国密算法硬件加密，在政务、金融等界限浸透率超60%。

凭据赛迪数据，2026年信创市集界限将达7889亿元，2022-2026年复合增长38.5%，公司CPU业务展望2024-2026年营收增速达50%+，2027年较2024年增长280%。

深算二号FP32算力达20TFLOPS，较一代提高100%，售价仅为英伟达A100的60%，性价比上风权贵。

还有，已已毕大界限训练打破，完成DeepSeek V3/R1适配，在智算中心、互联网、医疗等界限造成标杆案例。有机构预测，2028年我国AI芯片市集界限将达2582亿元，复合增长率31.7%。

第三点，计谋红利与国产替代加快。

《算力基础设实步履料到打算》明确条目2026年国产算力占比超60%，海光看成国产算力芯片龙头平直纳益，国产替代正在加快，成为BAT等大厂的采购对象，单笔订单超10亿元。

2024年上半年国内新增智能算力56EFLOPS，其中30%遴荐国产决议，海光DCU在智算中心拓荒中斩获超15亿元订单。

另外，央汇金、社保基金等抓股超5%，半导体大基金二期增抓2.1%，强化了市集信心。

至于海光股份100多倍估值，贵不贵？我觉得，若是按照当前AI的发展势头，以及CPU的技艺迭代，国产替代的趋势，当前100多倍的估值，也不算贵，毕竟每年有着超高速的增长，看上去100多倍，股价不涨的情况下，两年后只好几十倍，还算闲居。可是，若是发展不顺，事迹出现不足预期，可能股价会大幅颠簸，既有估值的压缩，也有市集情态的暴击。